投资前沿

投资

TPG投资达芙妮

5月25日，达芙妮公告称已与管理着450亿美元的美国TPG Capital达成协议，TPG将以5.5亿元认购其附认股权证的可换股债券，八股所得将用作扩展中国零售网络。与展开激进并购的百丽相比，投资者或更看好通过自身扩张的达芙妮。达芙妮披露，TPG同意认购该公司将于2014年到期的3.125％可换股债券，每股3.5港元，较其停牌前溢价7.7％。另外，TPG亦购入达芙妮共1亿份认股权证，行使价为每股4港元。若可换股债券及认股证被全数行使，TPG将持有达芙妮扩大股本后14.5％的股份。

女鞋行业的相关人士透露，达芙妮旗下主营业务有四块，即达芙妮、鞋柜、运动服饰以及代工制造，运动服饰主要是代理阿迪达斯和耐克两大品牌。虽然代理阿迪达斯盈利大幅减少，但其营业额大幅增加37％达到53亿港元左右，净利润增长43％至6.32亿港元。这已不是鞋业领域的第一笔投资，上个月。占据国内篮球鞋市场份额第一位的福建匹克公司宣布获得红杉中国、建银国际、联想投资总共6000万美元的投资。而在2008年6月，世界第一奢侈品LVMH注资百丽，入股涉资7.8亿港元。2007年4月。联想投资投资了佛山星期六鞋业。

康辉医疗获投资

5月8日，康辉医疗宣布获得维梧生技创业投资管理公司B-1轮风险投资。该轮融资将用于康辉医疗的国内并购及全球扩张。此前。康辉医疗曾先后获得IDGVC、华盈创投、鼎晖及海纳亚洲的风险投资。康辉医疗成立于1997年。现为康辉国际控股公司在中国常州投资的一家专业化的骨科医疗器械外商独资企业。其覆盖了骨科治疗的全部领域，包含了创伤、脊柱、颌面、颅脑、人工关节五个细分领域共4000多种产品。公司的产品目前已销售到美国、欧盟、印度、俄罗斯、东南亚、南美等18个国家和地区。维梧生技成立于1996年，是一家专注生命科学领域的风险投资公司，管理着超过6.5亿美元的资产。在美国和中国，其投资组合超过70家私有及上市的生命科学公司。

天正投资广数传媒

5月14日，招商局中国基金(00133，HK)宣布，通过其全资附属公司——深圳市天正投资有限公司与广数传媒订立了协议，天正同意向广数传媒注入2.1亿元资本，而其他投资者也同意向广数传媒注入4000万元的资本。广数传媒主要从事经营有线电视传输、互联网宽带接入、内容集成及地面移动数字电视。

广数传媒拥有逾130万名有线电视用户及超过10万的互联网宽带用户，现为华南地区最大的有线电视营运商及广州地区第二大互联网宽带营运商。

注资完成后，天正将持有广数传媒经扩大股本中约21％股权，其他投资者则合共持有广数传媒经扩大股本中4％股权。广州电视台将持有广数传媒经扩大股本中的52.5％股权。

天才宝贝获800万美元

5月14日，天才宝贝宣布获得智基创投500万美元投资，第一轮投资人德同资本、CID追加300万美元。

天才宝贝(FasTracKids)是全球早教领导品牌美国睿稚集团旗下的项目之一，禀承能力培养理念。致力于为3—6岁的孩子提供全方位的学前教育，并帮助发掘他们的潜在天赋。

据公司中国区CEO刘慧琴介绍，天才宝贝目前已发展2万名学员。2004年5月天才宝贝来到上海。目前全中国已经拥有近31家运营中心。FasTracKids品牌旗下的教学中心已经遍布全球40多个国家，超过300家。

短趣网获390万元

5月14日，杭州迅博达数字传媒技术有限公司开发的短趣网得到了浙江安丰创业投资有限公司第一轮300万元风险投资和杭州市政府引导基金90万元跟进投资。

短趣网是一个短文化社区平台，汇聚了快乐、健康的手机短信内容。除了手机短信、手机音乐、手机彩信，还有手机博客、手机书等内容，用户可以无偿享受和交流。

一网娱乐获得2000万美元

5月18日，IDGVC和香港Infiniti Capital Limited投资公司同意通过德信全资控股子公司Leo Technology对其旗下的一网娱乐投资2000万美元。一网娱乐专注于无线游戏应用软件的开发和运营。

德信无线董事长兼首席执行官董德福表示：“一网娱乐已经迅速建立起自己在无线手机游戏和电脑网络游戏市场的地位。”IDGVC的1000万美元投资将以Leo Technology或德信无线可转换债券的形式兑现，Infiniti Capital的1000万美元投资将以普通股权益的方式兑现。

九鼎投资四川吉峰

5月18日，内资PE机构昆吾九鼎投资管理有限公司宣布已经与四川吉峰农机连锁股份有限公司正式签署投资入股协议，本次投资涉及4000万元。

四川吉峰农机连锁有限公司始创于1994年。主要从事国内外名优夜机产品的引进推广、品牌代理、特许经营、农村机电专业市场开发，已形成农业装备、载货汽车、机电物资、中小型工程机械等四大骨干业务体系。

多年来，公司大力构建营销网络平台，现有3家专业性控股子公司，20余家区域性控股子公司，建立(准)加盟店40余家，销售服务网络覆盖川、渝大部分地区及云南、贵州等地，是中国西部地区农机产品销售规模最大、品种最齐全、直营网络覆盖面最广、售后服务能力最强的农机流通企业之一。随着国家出台了一系列支农、扶农、惠农政策，必然会给中国农业带来一个持续高速发展的新时期，包括风险投资在内的各种资本必将迎来一个千载难逢的黄金投资期。

金思特科技获1500万美元

5月20日，生物医药外包企业金思特科技(南京)有限公司获凯鹏华盈中国基金1500万美元风险投资。

金思特科技于2004年成立。是中国国内最全面的生物技术服务公司和最大的生物医药CRO(合同研究组织)之一。公司成立以来。已建立6大实验平台：基因合成(包括引物合成)、PCR克隆、siRNA构建、多肽合成、蛋白表达纯化以及抗体制备。服务范围包括从基因到抗体的一站式服务，并提供生物工程及新药筛选早期研发所需的生物技术服务。公司的销售网络遍及欧美、日本、印度及中国等主要市场，已与全球超过60个国家的各种医药研发、生物技术类企业和学术机构建立了长期而牢固的合作关系。

上市

忠旺香港挂牌上市

5月8日，中国忠旺成功登陆香港联交所主板市场，首次公开发行14亿股，募资所得净额94.94亿港元(未行使超额配股权)，成为今年以来全球最大金额的新股。

中国忠旺全日录得最高成交价为每股6.93港元．收市价报每股6.63港元。全日总成交量约为3 41亿股，总成交额约达22.91亿港元。

中国忠旺是亚洲领先的专注于

交通运输领域的工业铝型材产品制造商，并已成为全球第三大铝型材制造商。公司产品被广泛应用于铁路、城市轨道交通、汽车、船舶等领域。

分析人士称，中国忠旺的最大卖点是受益于中国4万亿元的经济刺激方案，其制造列车车厢和轨道的部件，能够得益于政府刺激计划中对交通运输的大量投入。

亚洲生物登陆纳市OTCBB

5月12日，为打造规模最大的全国医药连锁店体系，亚洲生物制药集团日前通过反向收购美国纳斯达克OTCBB市场上市公司DOMR的方式成功在OTCBB市场挂牌上市。由于是反向收购方式上市，此次上市的亚洲生物制药集团并未融资。

据公司负责人表示，公司规模已经达到在纳斯达克主板市场上市的要求。之所以选择在OTCBB市场挂牌，是因为这个市场能吸引到更多的私募基金、主权基金以及风险投资等机构投资者。

亚洲生物制药集团计划2011年在全国建立起5000家以上的连锁药店销售体系，成为一家具有国际性综合营销能力的大型医药产业投资集团。

股权

携程5000万美元收购如家股份

5月7日，携程宣布收购如家快捷酒店新发行的751.45万股普通股，每股交易价为6.6538美元，或相当于每ADS 13.3076美元，为收购前30个交易日的平均价格，交易完成后持有如家的权益，将由9.52％上升至18.25％。此次交易以如家采用定向增发普通股融资5000万美元的方式完成，携程将于交易完成前支付如家2000万美元，并于交易结束后的30天内支付如家剩余的3000万美元。

目前，经济型连锁酒店在携程的预订比例仍在10％以下。由于三星级以上的酒店已经不能满足客户的要求，尤其是在二三线城市，经济型酒店的需求量在增加，因此携程将加强与如家战略上的合作。根据一季报显示，携程2009年一季度实现净利润1.21亿元，而如家的一季度净利润为45.2万元。

完美时空入股叶网科技

5月19日，完美时空宣布以1500万元入股叶网科技，以扩大完美时空的在线社区业务。

叶网科技成立于2007年，是一家以网页游戏自主开发及游戏平台运营为业务方向的高新技术企业，公司花费数年打造的中文网页游戏平台webgame.com.cn在世界70万个网页游戏网站里排名前列，是中国最大的网页游戏平台之一。

完美时空将会利用其市场渠道和资源。帮助叶网在网页游戏这一新兴市场迅速发展。完美时空董事长兼CEO池宇峰表示：“叶网科技在网页游戏领域具有很好的成长潜力，相信这项战略投资有助于扩大我们的在线社区，从而与我们现有业务产生协同效应。”

业界动态

社保基金560亿投向PE

5月6日，全国社保基金发布了2008年年报，2008年全国社会保障基金资产总额达5623170亿元，投资收益率为-6.79％。此外年报还显示。今年社保基金将加大PE投资力度，未来将有约560亿元用于投资股权投资基金，占到了社保基金总资产的10％。4月份，全国社保基金理事会理事长戴相龙曾透露，今年社保基金至少将对3—5家PE进行投资。对此有业内人士表示，在全球经济下滑、股权投资基金来源收缩的背景下，社保基金今年加大PE投资力度，这将为PE市场注入新的资金来源，有利于深圳创业板市场的顺利开启，也将为社保基金未来带来长期稳定的回报。

地方产业基金迎高潮

国内地方产业基金再次迎来设立高潮，仅5月份就已经有8支基金先后宣告成立，涉及资金规模高达85亿元以上。在设立基金的投资方向上，开始呈现区域化、行业化的特点；设立的方式也开始多样化。既有纯粹的中资基金，也有中外合资基金，还有单一的外资基金。

此批设立的地方产业基金包括：无锡发起设立的中华软件服务投资基金、浙江省的东方星空文化基金、连云港组建的创投基金、重庆亿泰股权投资基金管理公司、山东省政府引导基金等。

根据调查机构的数据，超过40％的LP表示将在2009年加大对中国市场投资力度。分析认为，企业估值大幅降低带来的投资机会是吸引资金流向一级市场的原因之一。较之2008年10—15倍的P/E，目前市场平均P/E仅在4—7倍，相对较低的估值对于LP而言意味着更高的安全边际和更大回报。

统一企业涉足PE投资

5月8日，统一企业中国(00220，HK)发布公告称。公司旗下一家名为华穗食品创业投资企业的非法人制合作经营企业已正式注册成立。主要对中国食品饮料业进行私募股权投资。

华穗创投注册资本为6.165亿元，统一企业全资附属子公司郑州统一和成都统一分别投资122亿元认购各19.87％注册资本，此外，China FB Capital和Greater China FB各占有1.05％和42 98％的股权，华穗创投的其余股权由内地股东以1亿元价格占得。

华穗创投将主要对中国的食品和饮料公司进行私募股权投资。统一企业一直致力于内地的食品饮料业务。通过自行或与其他合作伙伴共同投资这一领域，可以继续加强公司的一贯战略，为投资内地的高素质食品和饮料公司创造机会。

国家明确创投所得税优惠政策

5月9日，国税总局发布通知，明确创业投资企业所得税优惠政策。今后，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业两年以上。可按照其对中小高新技术企业投资额的70％，在股权持有满两年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可在以后纳税年度结转抵扣。

对于创业投资企业的条件，通知规定其经营范围应符合《创业投资企业管理暂行办法》规定。且工商登记为“创业投资有限责任公司”、

“创业投资股份有限公司”等专业性法人创业投资企业；创业投资企业投资的中小高新技术企业，除通过高新技术企业认定以外，还应符合职工人数不超过500人，年销售(营业)额不超过2亿元，资产总额不超过2亿元的条件。北京、上海、天津等地区也有针对性地推出了税收优惠政策。

西部首家合资PE成立

5月11日，渝富资产管理公司与亿泰证券合资组建重庆亿泰股权投资基金管理公司，亿泰股权投资基金是重庆乃至整个西部地区第一家合资私募股权投资基金，管理金额将达50亿元。

重庆渝富是重庆市国资委旗下的国有资产管理公司；亿泰证券作为北美地区最大的华人控股证券公司之一，管理资产达几十亿美元，在美国资本市场上也有较大话语权。

亿泰股权基金是双币平行结构。存续期将达10年，在重庆本地募集10亿元、国内其他地区募集20亿元、海外募集20亿元等值美元。

结构上，国资、民营资本和海外资金都会有。投资项目主要看目前盈利水平和盈利前景。投资领域没有明确限制，重点在消费品、医疗、进口替代、国企重组等。基金对投资地域没有强制规定，但承诺在渝投资比例不低于25％。

人物

邵京宁出任易车首席运营官

5月4日，汽车媒体公司易车宣布，资深汽车互联网专家邵京宁加盟易车，出任易车首席运营官，全面负责旗下网站业务运营。

在加盟易车之前，邵京宁任职新浪网，担任商业运营中心总经理兼汽车频道主编职务。20D0年他创建新浪汽车频道，成为中国第一汽车媒体，彻底改变了中国汽车用户的资讯获取方式和汽车行业的市场营销模式。在此之前，1995年至2000年他在《中国经营报》报业联合体工作，曾担任《中国经营报》新闻版面编辑、《精品购物指南》报新闻版面、汽车版面编辑、新闻部主任等职务。