提升企业资金链管理能力的对策与建议

高爱华

摘要：文章根据资金链的断裂原因，提出了防止资金链断裂的措施和建议，如退出激进预算、改善成本等。相信通过这些措施，可以逾越过金融危机这个寒冷的冬天。

关键词：资金链管理能力对策与建议

0引言

资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条。即“现金一资产——现金”的循环。资金由股东或债权人投入后，经过企业的运营，最后销售产品回笼资金，实现资金的增值过程，这一简单循环便告结束。从本质上看，资金链是指社会经济体系中若干个微观经济主体之间的债权债务关系。由于经济体中复杂的债权和债务关系，所以资金链是任何一个经济体中必然存在的现象。

1资金链管理能力概述

为防止资金链断裂，必须通过制定相应的管理措施来提高资金链管理的能力，总的来说有以下几个方面：针对库存增加型资金链断裂，应该检修其供应链；针对资本运作型资金链断裂，应该制定稳健的财务预算：由于偿债能力有限导致的资金链断裂，应该注意其融资渠道及资本占用与资金来源期限的匹配情况：受宏观经济形势影响严重的企业，应该制定保守的信用政策。

2提升资金链管理能力的具体途径

2.1制定稳健的财务预算大家都在寻找拯救资金链的秘笈，但现金流紧张只是一个结果，而非原因，现金枯竭不过是压跨骆驼的最后一根稻草罢了。

作为企业管理者而言，首先需要审视造成这种结果的原因：是由于激进的财务预算将投资以及规模的扩张放在了首要目标而忽视了对利润质量的管理，或者当营运现金流出现负值的情况下仍不断地追加投资，或者太过依赖于单一的融资渠道。所有这些问题的根源在于一个太过乐观和激进的并且失去监控的财务预算。

正如凯捷咨询公司总经理助理沈芷琳所说，如果一个企业在年初制定的财务预算是理性的或在安全水平线上，按道理现金流是不会出现问题的。但更多时候，企业因为将预算制定得过于乐观和激进，过分重视规模扩张而忽视了资金的安全，从而在实际执行时失去信号指导的作用：或者由于在考核指标的设定中只考虑现金的时点状况，不能解决期间资金流动的安全性问题，从而导致执行者在过程中的冒进行为。

因此，客观地进行环境影响因素分析和企业战略分析，确保现金流向与环境变化相协调，重新制定稳健的财务预算，是危机中的首要任务。

2.2改善成本对于已经处于现金流危机边缘的企业而言，最快速的方法是将现金从日常的营运中怎样解放出来。裁员、减薪、关闭生产线或卖掉价值贡献率不高的项目都是企业常用的手段。

出售相关资产或者关闭生产线可以快速缓解现金的饥渴，在决定出售什么资产、出售多少之前，必须进行谨慎的价值贡献分析，抛弃长期对企业价值贡献为负值的资产，才能使优质资产得到保全从而带来新生的机会。韩国三星集团在1997年亚洲金融危机时做出了一个典范。当时长期负债已经成为公司净资产3倍的三星濒临倒闭，公司秉承了剥离和卖掉大概价值8亿美元的120个产品项目，同时在所有对手都在收缩战线的时候仍加大了芯片厂的投资，如今看来。这无疑是一个最正确的决定。

尽管几乎所有的企业都在进行消减成本的工作，但聪明的公司会将成本的细分做到精细化，将成本的预算作为企业资源配置管理，理清成本的投入产出关系，消减那些未来不会或者只是很少带来产出的一些成本。麦肯锡所提出的员工业绩管理识别流程便具有这样的功效。其伦敦分公司副董事马修·古思里奇(Ma~hew Guthridge)，在内部的一篇文章中指出，企业在进行大规模裁员之前，应该对员工进行业绩和潜力评估，了解何种类型的人才目前推动了业务价值，何种人才从现在起3年之内会推动业务价值以及目前和将来有何种人才可供使用一同时还要注意替代人才的培养成本。充分考虑战略问题的绩效管理可以最大限度地减小企业精简的负面文化影响、提高盈利水平并帮助识别企业应努力留住的人才。

2.3检修供应链供应链的管理在萧条时期变得异常重要。一个流传在钢铁行业的笑话是因为生铁的价格已经跌到比前期废铁的价格还低，以至于将囤积了废铁的废品回收商套牢。

在现实中，由于钢铁、石油、有色金属等大宗货物价格暴跌，存货贬值所导致的企业亏损比比皆是。尽管零库存是企业比较希望的状态，但如何使整个供应链的效率不受影响?因为几乎所有企业都在减产，需求变得难以预计，极大地挑战了企业销售预测的准确性。

在卡博特公司。财务总监要求销售人员更多去了解客户的生产计划和库存计划，并且制定产成品库存目标，再根据产成品目标制定原料库存目标，以此安排原材料的采购计划。为最大程度减少库存，公司每周甚至每天安排采购计划；对于小品种，卡博特则完全实行零库存的订单生产。

2.4注意融资渠道企业应该在以自有资金为主的基础上从其他渠道融通各种形式的资金。首先，要注意企业的留存收益积累力，建立起一套具有“自我约束，自我积累”的机制，避免出现“吃完财政吃银行，吃完增量吃存量”的短视行为。其次，不要过分依赖债务资金，要守住资本金与债务资金的最低比例，一旦超过这个比例，即使银行愿意贷款，企业也不能要。最后，企业可以广开其他融资渠道，上市筹资、风险投资信托计划、股权融资或者私募基金投资都是不错的选择。

2.5资本占用匹配资金来源期限企业应该采用匹配战略来有效化解利率波动风险和偿债风险。首先，长期投资全部由长期融资渠道支持，因为长期投资在短期内无法实现可以用来偿还借款利息及本金的收益，所以要坚决杜绝短资长用的行为。其次，短期资本全部由短期融资渠道支持，这样可以提高资金的运行效率、减少资金成本，从而避免了由于资金链运行不畅所引发的一系列不良反应。

2.6提高生产线的运行效率及效果从字面上看，提高生产线的运行效率及效果与资金链的维护并没有直接的联系，实则不然。从根本上来说，生产线运行效率的提高伴随著生产成本的降低与产出量的增加：生产线运行效果的提高意味着企业能生产出更具市场竞争力的高质量的产品，从而增加企业的利润。

具体来说，提高生产线的运行效率及效果主要通过以下手段来实现：首先，应该缩短生产线技术更新的周期、适时的引进新设备，使生产产品的时间小于社会必要劳动时间的程度达到最大、产品的质量最优、市场竞争力最强；然后。对生产线的操作工人进行定期的技术培训以提高莫熟练度，同时防止熟练工的流失。

2.7制定保守的信用政策信用政策又称为应收账款管理政策，是在特定的市场环境下，企业权衡了与应收账款有关的效益与成本，为指导企业信用管理部门处理赊销业务与收款措施所制定的一系列配套政策的总称。

保守的信用政策只有一个目标：要科学地将企业的应收账款持有水平和坏账的风险降到最低。信用管理人员应该根据用于支持赊销的资金规模和能承受的风险来设立信用标准，信用标准则以量化的客户信用价值评估数学模型的计算结果形式出现。信用标准的高低，也就是企业对客户信用状况的要求严格与否。主要取决于客户的资信程度，通常采用5C系统来评价，即：品行(Character)、能力(Capacity)、资本(Capital)、担保(Collateral)、条件(Conditions)。在金融危机下，企业应该采用严格的信用标准对客户的资信程度进行评估，这样企业蒙受坏账损失的可能性就减小，资金链断裂的可能性也相应减少。