创业板是新经济的发动机

摘要:如果我们问什么是当前最热的经济话题,绝大多数企业界、金融证券界和分管经济的政府官员会肯定地回答,是创业板。就是创业板,它裹夹着新经济、风险投资等隆隆而至,那么快,那么急,以至离我们近在咫尺的“入世”挑战似乎都淡出了我们的视觉中心,以至我们不得不认真思考,建设好创业板市场,对中国未来经济发展意义深远。

关键词:创业板;新经济;发动机

中图分类号:F120.3文献标识码:A文章编号:1009-8631(2009)12-0032-01

创业板是新经济的发动机。十多年前,美国的创业板纳斯达克,成就了美国的新经济,新经济成就了美国经济的腾飞;今年十月我国创业板的开设,也必将助燃我国的新经济,推动我国经济的迅猛发展。

我国经济正处于两个转型之中:一是从计划经济向市场经济的转型。二是从传统经济向新经济及知识型经济的转型。创业板的开设,必将促进科技优势向生产力的转化,加速高新技术向传统产业的渗透。

新经济是在经济全球化和信息技术革命带动下,以生命科学、新能源技术、新材料技术、空间技术、海洋技术、环境技术和管理技术等高科技产业为龙头的经济。新经济从本质上说就是知识经济,知识经济是可持续发展的经济,它打破了常规经济周期性和收益递减的规律。当代美国经济的“低失业率、低通胀率与高增长率”的神奇的持续增长,为世界经济的发展提供了一个崭新模式。当代世界各国都在纷纷尝试这种崭新经济发展模式,我国亦不例外。创业板的推出,将会对我国的知识创新和技术创新创造一个良好的资本支持环境,推动我国知识经济的的快速发展。

目前,我国已建立起100多个科技企业孵化器、30多个大学科技园,各地高新技术开发区的企业共有近两万家,全国科技型中小企业7万余家,他们已经构成了我国经济的重要组成部分。然而,绝大多数企业产品单一,缺乏持续技术创新力。与此同时,在企业不断进行技术创新的过程中必须有充足的资金支持。如果资金短缺,企业发展就难以形成规模。但银行往往把信贷资金投向发展成熟、风险较小、收入较稳定的企业,而最需要资金、资金生产率较高的项目往往因为风险较高而得不到贷款。这些高新技术企业经营历史一般较短,生存能力和盈利能力还没有经受过足够的考验,而且大多是新兴行业,发展前景并不明朗,企业经营风险远大于传统行业。因此,上市融资是高科技企业得以持续发展的最佳选择。

创业板是我国新经济的发动机。因为高科技具有高投入、高收益、高风险的特点,高科技投资属于高额投资和长期投资。推出创业板,正好适应了高科技企业的融资特点和发展需要。创业板市场较低的上市条件,为风险投资的变现、推出提供了场所,使风险投资公司得以收回投资以投资新的风险项目,并使高科技企业得到新的巨额融资渠道。风险投资则通过培育与扶植新兴企业成长与壮大并推动其上市,不断给资本市场注入鲜活的生机。高科技企业在创业资本市场的支持下,将会得到长足发展,营造出辉煌灿烂的中国新经济。

近十年来,一大批代表我国新经济的、最具活力的优质创新型企业被吸引到海外资本市场上市,其中包括了我国3个最大的互联网门户网站新浪、网易、搜狐,全球最大的中文搜索引型百度,以及分众传媒、盛大、携程、如家、无锡尚德、阿里巴巴和新东方等中国知名创新型企业。迄今为止,我国创新型科技企业赴海外上市的公司已有400多家。与此同时,国外知名投行、风险投资机构和企业并购基金等大举进入中国,不仅在众多中小高科技企业中掀起股权并购浪潮,而且已将触角伸至影响我国国民经济命脉的关键产业中来。以上两种现象导致我国优质上市资源的流失,并威胁到我国的经济安全。我国创业板的开设,既遏制了优质创新型企业移民海外资本市场的浪潮,又有助于保障我国的经济安全。

让我们看看美国纳斯达克市场创造的神话:微软1986年3月在那斯达克上市以21美元开盘,当时收入不超过2亿美元,美股市收益不到一美分,是一个典型的小公司。16年后,微软公司收入达到284亿美元,每股收益达到72美分,成为全球最大的上市公司。目前,纳斯达克市值最大的前十只股票都是国际知名企业,如英特尔、甲骨文、苹果电脑、戴尔等。美国高新技术企业之所以如此强大,与纳斯达克市场的设立密不可分。美国纳斯达克培育了一大批高新企业,促进了美国的产业升级,并引领了全球的科技浪潮。我国的创业板也必将助推我国新技术产业的迅速发展,成就我国经济的腾飞。

近几年,我国新经济也在迅猛发展,方兴未艾。高新技术企业、民营企业、和中小型成长企业星罗棋布,充满活力。据初步统计,目前全国已建立100多个高科技企业孵化器、30多个大学科技园、20多个留学生创业园、500多家为中小企业服务的生产力促进中心,各地高新技术产业开发区的企业共有近2万家,全国科技型中小企业超过7万家,它们生机勃勃,构成了我国经济的重要组成部分。

面对巨潮涌起,欢欣之余我们还应清醒地意识到,必须为新经济的奔涌提供不竭的动力。回首改革开放30年来的风风雨雨,既有成功的典范,也有失败的教训,上世纪80年代崛起的乡镇企业在第一轮改革大潮中表现得生机勃勃,也是由于内部管理落后,银行融资受阻,市场融资困难,因而从90年代开始,绝大部分乡镇企业失去了活力。现在,中国新一轮经济发展浪潮已经伴随新经济和经济全球化,伴随着“入世”挑战一起扑面而来,为了牢牢抓住这一机遇,推出创业板市场,为我国高成长型企业建立一个全新的直接融资通道,通过市场化配置资源,促进它们迅速成长壮大,进而达到调整经济结构,迎接“入世”的挑战和经济全球化的到来,的确是现实最佳选择。

创业板市场,它将成为一个枢纽,促成科学家企业家和千百万中小投资者的集合,进一步激励民族的创新精神和创业勇气。而这种创新精神和创业勇气,正是新经济发展的灵魂,更是一个民族兴旺发达的不竭动力。可以相信,创业板将为中国资本市场引入一种全新的更为合理健康的机制,并且它还将为我国证券市场引入竞争机制。历史一再证明,没有竞争就没有真正高质量的发展。可以相信,创业板设立后,我国证券市场会向更高层次发展,会更健康地发展,并为中国经济带来难以估量的意义。

作者简介:王雨生,男,山东惠民人,山东省青年管理干部学院副教授。研究方向:金融经济。