丁学文 最正确的事

“我们最正确的事情就是在2008年通过信托的方式由银行去募集。”盈创资本合伙人丁学文认为这次选择也是他们最幸运的一次。

零IPO时代到来，创业板迟迟不能推出，风险投资者的道路愈渐艰辛。与2002年一样，2008年就是第二次创业板的梦魇，那些希冀着创业板退出而设立了人民币基金的风投再次举步维艰。去年6月份，盈创资本凭借其GP良好的业绩，顺利与交通银行建立合作，并顺利向产业基金转型。

“我认为2009年产业并购基金是盈创资本的机会。并购模式的产生完全来源于盈创资本在2008年完成的几个并购案。”丁学文表示。同样是在去年6月份，盈创资本计划从一个生产制造智能天线的项目中退出。据介绍，这个公司成立于2003年，到2008年已经连续五年盈利，IPO退出获得回报已经是顺理成章的事情了。两大压力使盈创选择了并购作为出路：一是由于次贷危机的影响导致国内外IPO市场成为一潭死水，二是公司的发展也遇到了瓶颈。“它们每年的营业额为6000多万元人民币，净利润在15%-20%之间，表现相当好。”丁学文说。盈创资本在美国加州找到一家国际型的生产智能天线的公司与之进行并购，作为投资者，盈创资本并没有参与并购，然而两个月后双方仍没有实质性进展，于是盈创资本开始介入。“对方如何估值是我们的兴趣所在，于是我们看了对方的财务报表。”这一看让盈创资本大吃一惊。对方居然在过去的两年内一直亏损，一个连续亏损的企业居然在第一次谈判的时候就聘请了四大会计师事务所和律师来收购一个连续五年盈利的公司。盈创资本决定深入参与，最终将估值从原来的800万美元提升到了1500万美元。“公司的资本额只有100万美元，这么高的回报让我意识到，IPO不是唯一的出路，并购是更好的方式，也更坚定了我们在2009年将并购作为重点的决定。”丁学文信心十足。

除了项目退出方式的变化，盈创资本今年投资的主要目标是大农业的概念。丁学文表示盈创资本会关注农业中的五个方面：第一是与食品相关的各个领域；第二是现代农业，包括食品检验、物流等；第三是畜牧业，就是与动物养殖相关的产业链；第四是种植业，主要是生化技术，例如改良植物基因等；第五是新农业，依靠国外新技术来改善产量等。