美国开动印钞机救经济

本报驻美国特派记者 马小宁

美联储3月18日出人意料地再次推出重磅救市措施：维持联邦基金利率在0到0.25%区间不变，同时一次性向市场投放1.05万亿美元的货币供应量：其中7500亿美元用于增持房利美、房地美两家公司债券；3000亿美元用于购买长期美国国债。媒体纷纷用“猝不及防”这样的字眼来形容这项新政，而这也意味着美联储已经被迫使出“撒手锏”———开动印钞机———来拯救美国经济。

伯南克公开表示要“印钞票”

根据美国的《联邦储备法》，经济危机时期，联储拥有无限发行货币、向任何人放贷的权力，无需国会批准。自金融危机深化以来，美联储一直在运用这一权力以堪称“激进”的方式挽救美国经济，但周三的行动则使以往的一切都相形见绌。《华尔街日报》评论说，“一家央行发行货币收购大规模金融资产是极不寻常的。”分析人士预计，美联储的资产规模在明年将膨胀到4万亿美元。

美国舆论纷纷用“大胆”、“赌博”来形容美联储的新战略，其中备受关注的是对美国长期国债的收购，上一次美联储做这种事还是在50年前。事实上，这种方式一直备受争议，收购国债与开动机器印钞票效果一样，就是凭空造出大量美元，有可能埋下全球性通货膨胀的祸根。而美联储主席伯南克对此也直言不讳，他在接受CBS电视采访时就明确表示，联储将采取“增加储备”，也就是普通民众所说的“印钞票”的方式支持放贷、刺激经济。“在AIG奖金事件引起美国民怨沸腾，国会近期内很难批准新的金融救援资金的情势下，联储的独特权力对美国稳定金融市场至关重要。”

给股市打了一针兴奋剂

分析人士认为，此番美联储不再举棋不定，反而打出“惊人重拳”，与其对美国经济前景的判断相关。过去几周里，尽管美国经济有一些好消息传出，但美联储对经济复苏的预言十分谨慎，同时担心美国有可能重蹈日本通货紧缩的覆辙。路透社援引BMO资本市场分析师撒尔·卡特瑞的话说：“美联储说将‘采用一切可用手段来推动经济复苏并防止通缩的时候，并非在开玩笑。”还有人将美联储此举称为“开闸放水”战略———穷其所有把经济拉出下行漩涡。

法新社评论说，这为没有防备的金融市场打了一针意外的兴奋剂，也激起美国可能摆脱衰退的新希望。“美联储在前两次会议未能端出众所期待的好菜，让市场大为失望，这回伯南克决定放手一搏。”Decision Economics公司资深经济学家雷海说：“伯南克说过，他不希望自己必须为1930年以来最大的不景气负责，他不愿看到自己的墓碑上写的是这些东西。”他认为，对金融市场而言，美联储这一招具有更多的意义，“代表美联储愿意采取具体行动，购买一切必要的东西。”这一决定产生的效果也的确立竿见影：投资者反应热情，纽约三大股指迅速上扬，道琼斯工业股票平均价格指数上涨1.23%，创一个月以来最高收盘水平。

埋下全球通胀的祸根

但更多的美国媒体认为美联储这种做法是在“冒险”。《华尔街日报》评论说，“面对经济困境，美联储决定放手一搏。但问题是，这可能只会滋生市场恐惧，而无法提振投资者信心。”经济学家担心，“印钞票”产生的最直接的后果就是美元贬值，并为未来通胀埋下祸根。美国“印钞救市”消息一出，造成“美元指数”暴跌2.97%。由于担心美元出现暴跌走势，国际资金纷纷转向其他市场。汇银的分析人士表示，此举有可能将引发全球资产布局的大挪移，造成国际上美元走势转向弱化。对出口导向型经济体来说，又要面临货币升值、打击出口的阵痛。

还有一些经济学家担心美联储政策的长期效果，认为信贷紧张并不是市场流动性不足的原因。最近几个月来，即使美联储在以有史以来最快的速度“造钱”，但这些钱大多处于“冬眠”状态———金融机构不愿放贷，借贷人不愿或不能借到钱。美联储此番措施虽大，是否就一定能真正惠及市场？此外，随着经济逐渐复苏，美联储是否有相应的退出战略，避免通货膨胀的卷土重来？这些目前都是未知数。▲