硅谷风险投资变得更谨慎

克莱尔·凯恩·米勒

编译/丘文敏

风险投资家是赢钱或是赔钱，取决于他们的预测是否准确。他们搜寻有价值的商业创意，并对创意提出意见和投入资金，他们希望这些商业创意能成长为下一个“谷歌”。

在沙山路林荫大道的两旁，棕榈树和红杉树背后隐匿着一座座办公楼，投资者正在他们的办公室里研究各种创意。受经济衰退影响，他们出手更为谨慎。

与一些知名的风险资本家探讨哪些类型的企业能够获得在2008年崛起的风投公司的青睐，将有助于投资者了解科技业的未来。

WED 2.0全盛期已经结束

风险资本家曾经将大把的钱投向对用户免费、靠广告赚钱的网站。如果网站还有社交网络概念，那对他们是更好不过了。

光速创投公司的总经理杰里米·刘说，随着网络广告支出增长降温和社交网络变得常见，创业者梦想成为下一个YouTube、Facebook或Yelp的日子已经结束。

“在2005年，Yelp可以说‘我们将取代Citysearch。”刘先生说，“现在，其他创业公司不得不说‘我们在病毒式营销和用户生成内容方面做得比Yelp更好。这个投资领域变得开放也变得拥挤。”

阿塞尔合伙人风险投资公司是Facebook的早期投资者之一，该公司合伙人迪尔西亚·格武·兰泽塔说，如果放在今天，阿赛尔公司是不会向Facebook投资的。

对于没有形成大规模用户的网站而言，“即使你的业务模式像18个月前那样有吸引力，我们在投资时也会谨慎得多。”她说。

投资者正在寻找不靠广告获得营收的网站，例如提供付费服务或出售虚拟物品的网站。以50美分价格向用户出售网络服装的营收模式似乎不会带来巨额收入，但是事实上也能“聚沙成塔，集腋成裘”。

投资企业再成热潮

尽管投资者将目光由消费者转向了企业，但他们仍然不愿意对开发价格昂贵的企业管理软件的公司进行投资。

美国经纬创投公司的普通合伙人丹纳·斯塔尔德表示：“需要5千万美元至1亿美元资金才能向市场投放产品的大额创业计划少之又少。”

风险资本家更青睐于开放源代码软件、基于Web的软件、基于互联网云计算的软件和虚拟软件，这些软件有助于企业减少使用硬件。斯塔尔德说：“甲骨文、微软和其他软件厂商都将转向云计算，这将是科技业的一次巨变。”

硬件、运营商成焦点

2008年，苹果公司的iPhone手机和苹果软件商店非常受消费者的欢迎，但是投资者确信，在手机上销售广告或应用软件不能让他们赚钱。更多持怀疑态度的风险资本家坚持己见，认为对运营商、手机和配件厂商投资才能获得回报。科斯拉风险投资公司合伙人大卫·维登表示：“纯粹手机内容已经过剩，但硬件不足。”iPhone手机和黑莓手机带来的收入超过了手机内容市场的整体收入。

巴特利风险投资公司普通合伙人罗杰·李称，该公司的投资对象集中在运营商。他的公司曾经投资在2007年上市的美国知名无线服务供应商MetroPCS，去年还投资了德州无线运营商口袋通讯公司。

清洁、能源技术受追捧

风险资本家还在追逐清洁技术。美国国家风险投资协会称，直到去年9月，对可替代能源和节能技术的投资由一年前的19亿美元增长至30亿美元。然而，大型、大额项目如建造生产太阳能面板或生物燃料的工厂受到了投资者的冷遇。

基础资本投资公司负责清洁技术投资业务的普通合伙人鲍罗·霍兰说：“过去一年中，对这类项目的经济论证出现了一百八十度的转折。”

某些风险资本家正在关注监测能源需求的技术，例如记录和控制建筑物能源使用情况的软件。

个性化医疗热度持续

风险资本家称，还有一个技术尚未改变的经济领域，那就是个性化医疗保健。

德丰杰投资公司总经理詹尼弗·芳斯塔德正在关注那些利用个人基因信息提供预言性建议或预防性医疗服务、技术的公司。

帮助病人、银行、保险公司管理健康储蓄账户或帮助人们为年迈父母寻找疗养院的网络公司也可能获得投资者的青睐。

“思科公司是在一次股市崩盘前两周成立的，而甲骨文公司则成立于里根政府时期的经济衰退中。”霍兰说，“在经济不景气中，往往蕴藏着最好的机遇。”