“去黄光裕化”步伐加速

自从《TWICECHINA消费电子商讯》于2008年11月21日全国首家将“黄光裕被调查”这一新闻披露，并推出《“黄光裕被调查”危机公关始末》一文之后，关于黄光裕一案的进展，以及国美接下来的“去黄光裕化”进程，便成为各大新闻媒体追踪的热点。

从国美高层近日频繁就投资事宜与包括华平创投、花旗集团等多家海外投资机构及全球私人股本基金，甚至于像全球电器零售商百思买这样的海外同行进行接洽的迹象来看，国美电器的“去黄光裕化”步伐开始加速。

百思买风波

据知情人士透露，一些投行已在推动国美电器与境外投资投资机构接触，商议股权出售事宜，谈判的推动者们还希望能让身陷囹圄的黄光裕也出售其所持的35.55％的国美股权。更有消息指出，北美家电和消费电子连锁商百思买(Best Buy)将洽购国美电器股权。不过，国美电器董事会代理主席兼总裁陈晓接受记者采访时，对此传言表示否定。

此前的11月24日，也就是在胡润榜中国首富黄光裕被稽查三天后，国美电器总裁陈晓已与几家国外投行以及占股比例接近30％的海外股东进行了闭门会议。公开信息显示，国美电器主要外资机构股东包括JP摩根(8.88％)、摩根士丹利(832％)、CapitalGoup(7.12％)、T Rowe Price Associates(6％)。陈晓本人持有国美电器7.28％的股权。

市场人士表示，因此前多次传出国美电器与百思买(Best Buy)有交叉换股的合作计划，又因Capital Group等3家国外投资机构同为国美电器及百思买的股东，所以百思买洽购国美电器股权极有可能。

百思买目前是全球最大的消费电子零售商，年销售额达到300亿美元。2006年5月，百思买就已经完成了对中国当时第五大家电连锁企业江苏五星的收购。但进入中国两年以来，这家全球巨头给中国家电连锁业格局几乎没有带来变化。但从2008年11月底开始，百思买悄然加快了在中国的扩张的脚步，连续在上海开设了两家新门店，并计划在年内再开设两家门店。

虽然国美电器的代理董事长陈晓向媒体表示，截至目前公司并无出售股份的计划，但知情人士透露，只要银行进一步对国美收紧信贷，陈晓即会考虑股权转让。在关于引入策略性投资者的商讨当中，目前国美的非执行董事、华平投资的高层孙强起到了关键的牵线与推动作用。

而国美内部人士告诉记者，“12月中旬以来，国美电器管理层一直在与外资机构进行第三次深度交流，这次会谈涉及的内容，就包括增资扩股的可能性。”据这位人士透露，参与第三次交流的机构中，有3家同时是国美电器和百思买的股东。此次，“国美与百思买的交叉换股”的方案也被再度提及。9月以后，国美电器股价大幅下跌超过80％，而百思买的市值也已从240亿美元缩水至几十亿美元，若能成行，对两家公司的股价皆有提振作用。

不过，对于百思买洽购国美股份的传言，百思买中国区公关部此前对外界表示对此事并不知情。记者联系国美电器，希望得到有关证实。“没有此事!”在电话中，国美电器董事会代理主席兼总裁陈晓对上述传言也予以了明确的否定。陈晓表示，国美电器从未发布过任何有关上述股权转让的消息，有关传闻并不真实。

而无论何种方式，大股东黄光裕35.55％的股权都将被摊薄。

意在华平

根据早先消息，国美高管已就投资事宜与数家海外同行及全球私人股本基金进行了接洽。最新的消息进一步指出，国美电器除了与华平创投，还与花旗集团等多家海外投资机构接触，但有关谈判结果并未公布。

国美外资股东之一美国私募基金华平投资集团，可能正与国美洽谈增资计划，一位中介机构的知情人士向记者透露了上述消息，但未明确相关细节。

记者随即就此向国美总裁陈晓求证，对方表示，近期有外资中介机构在与国美接触，但目前没有明确结果。国美另一高层则透露，海外投资机构的确一直在和国美接触，不过在上市公司发布公告前不便透露是哪家机构。

国美股价2008年以来已暴跌近80％，11月24日停牌前每股1.12港元，市值为143亿港元。在资本市场整体低迷的情况下，以国美如此低的股价在二级市场增发融资将面临不乐观局面。如通过股权引资则为一种不错的选择。

国美董事会于11月27日曾召开紧急会议，通过决议由非执行董事孙强及三名独立董事组成董事会特别行动委员会，进一步强化公司治理，提升透明度，保持与各界有效沟通。值得注意的是，国美董事会特别行动委员会中的孙强，就来自华平。

2006年2月华平通过认购国美发行的1.25亿美元可转债及2500万美元认股权证的形式入股国美，持有后者约9.71％的股权。同年3月，国美宣布任命华平投资亚洲公司董事总经理孙强为国美非执行董事。华平之前两年曾在资本市场售股套现所持国美一部分股权，目前所持国美股权比例不祥。上述知情人士表示，华平之前就是国美的股东，现在再度增持容易理解。国美董事长黄光裕被拘查后。由于供应商和银行的“谨慎合作态度”，目前国美面临较大资金压力，有可能采用增资扩股方案。

“但短期内国美电器与这些机构不可能达成协议。”陈晓表示，“作为上市公司，国美电器与外资中介机构接触，其实是很平常的事情，一切都要以港交所公告为准。”

尽快恢复供应商信心

在创始人暨最大股东黄光裕2008年11月被刑事拘留后，国美电器陷入了空前的信任危机。为此，公司紧急成立了特别委员会，并发布了一份证明与供货商及银行合作良好的公告。

招商证券分析师梁盈告诉记者，黄光裕事发后，在深圳一地，国美的一些门店随即加大了打折力度，同时缩短对供应商的付款周期，以换取供应商持续供货的承诺。此前的11月30日，为了恢复投资者与供应商信心，国美电器还聘请了安永会计师事务所来为上市公司的财务状况进行外部审计，并评估评估相关的交易记录，以及内部控制制度和风险管理制度。公司表示，将在“适当时机”发布审计和评估结果。招商证券梁盈认为，黄光裕事件会对国美电器造成比较负面的影响，主要是因为家电行业已经经过了一段高度膨胀的时期。“如果现在(家电行业)还有一个很强大的市场需求的话，处理得好根本不需要担心。但是现在是大家竞争越来越激烈、企业不断需要现金的时候，国美可能会比别人更难。”而年销售额数百亿元的国内一知名彩电厂商的销售负责人向记者透露，多年来公司与国美合作方式非常灵活，有时上一笔货款未结清也会“变通”地继续发下一批新货，但黄光裕被拘查后，这种变通大门被牢牢关闭。一家电厂家负责人也表示，供应商与国美签直供订单时，双方会约定一部分“厂家提前发货”金额，然后找第三方保险公司做担保，根据担保额提前发货，销售完后再结款，销售旺季前双方也会签订“联合促销”协议，供应商提前将超过担保额度的货发给国美。而在黄光裕被拘查后，这种情况完全杜绝，另外一家彩电供应商发现，近期从国美拿到的承兑汇票已更换了银行。

记者就此向国美一位负责人求证时，对方称，黄光裕被拘查后的确在一定程度上使供应商和银行与国美的合作态度受到影响，不过近期国美正想办法恢复合作伙伴们的信心。

像是为了印证“国美并没有因黄光裕事件受到影响”，国美开始高调展开了22周年大型店庆促销活动。

国美此次的周年店庆无论是从筹备情况还是从促销力度来说都是空前的，然而这种高调的公关活动出现在黄光裕入狱之后，却让人觉得国美是在用事实表明黄光裕个人的状况不会波及企业的独立运作，这多少有点欲与黄光裕划清界线之嫌。如此声势浩大的周年店庆其目的很明显，就是为了引人注意，这不仅仅是单纯的活动推广，更主要的是为了证明国美仍旧很好，很强大，黄光裕的个人事件不会给国美造成什么覆灭性的影响。因此这带有种种目的的公关活动是否是一场“危机公关”就可想而知了。