创业板公司成长力的影响因素浅析

尹 悦

摘要：刚刚上市的创业板在市场上掀起了一股强劲的浪潮，创业板公司的成长性是投资人进行投资选择所要考虑的最重要因素，影响公司成长性的因素有许多，本文通过对三点主要的影响因素进行分析，帮助投资人判断创业板公司的成长力，从而做出正确的投资决策。

关键词：创业板；成长力；竞争力

创业板已经上市，不少投资者都注入了大量的资金到创业板公司，开盘之后一路飙升的指数让很多人不敢相信眼前的事实，也有很多投资人在短短的几天时间里得到了不少好处，但是，短期的数字并不能说明长远的发展，毕竟创业板推出的初衷并不是短期的昙花一现，如何使投资人在未来长期的时间里从创业板公司中挑选具有投资潜力的成长股才是当下最应该研究的问题。毫无疑问，成长性是创业板公司最为重要的特征之一，对创业板公司进行投资，必须要对创业板企业的成长性进行合理的把握和准确的判断。

企业成长力，是指企业的持续获利与发展能力，是企业对内外部各种资源充分利用的能力。企业自身的核心竞争力，企业所处的经济环境和企业的创新能力是判断企业是否具有成长力的重要标准，是判断企业成长能力的大小的主要因素。

1企业持续的核心竞争力

企业要想在竞争激烈的市场中谋求发展要具备许多条件，最主要的无疑是自身的整体实力以及核心竞争力。然而什么是企业核心竞争力呢?一般来说，基本的判断标准就是，一个企业在I哪一个方面比较强，那么这一方面就被认为是其自身的核心竞争力。有的学者归纳出了判断核心竞争力的原则：其他企业学不来、员工跳槽带不走、用钱买不来的东西，我们依此可以总结出本企业的核心竞争力。从实际中的企业发展来看，比较成功的企业往往都具有非常突出的核心竞争力。对于创业版公司，是否具有核心竞争力成为判断其成长性的首要标准。持续的核心竞争力，是一家小公司能持续成长的根本推动力。一个企业是否具有投资价值，投资人往往会从比较直观的层面来判断，即一个公司的业绩水平。良好的财务状况会带给投资人坚定的信心和吸引力，但是单单靠日前看来非常不错的财务数据并不能完全说明一个企业核心竞争力的持续性。我们关心的是企业可以持续的核心竞争力。从公司业务的角度来看，如果具有较大的经营风险，那么相应的，企业自未来的发展中也会面临着较大的风险，并没有很好的成长性。因此，创业板公司必须要把握当前所处的迅速变化的环境，抓住机遇，创造并增强自身持续的核心竞争力，给投资人信心。

2企业所处的经济环境

20世纪90年代以来，世界经济逐步进入了知识经济时代。在知识经济的形成和发展过程中，没有资本市场，特别是创业板市场的存在和作用，就不可能有新经济的异军突起和蓬勃发展。在中国建立创业板市场具有中大的意义，对于中国创业投资体系的建设、多层次资本市场的构建以及中国其他方面的经济改革都有极大的推动作用。美国的纳斯达克市场经过良好的运作，培育了一大批高科技产业，带来了美国经济的产业升级，引领了全球的科技浪潮，但是有的国家的创业版市场则迅速瓦解，不堪一击。为避免失败，建立适合我国的宏观经济改策体系是十分必要的，而良好的市场机制是创业板市场成功的前提，建立适合我国国情的市场准入制度，市场交易机制和淘汰机制，可以为刚出生的创业板市场提供高效、便捷的融资和上市服务，让创业版公司及时获得发展所需资金，使之快速成长。我国有着丰富的上市资源，不会像部分海外创业板公司一样遭遇资源匮乏的瓶颈，根据有关部门统计数据显示，截至2008年底，我国上市公司不到2000家，而我国具有众多的中小企业，其中很多优秀的企业都希望能够上市。此前，中小板市场的成功运作为创业板市场积累了大量的经验。从中小板市场创立开始，经过5年的发展，为培育、规范、引导和促进中小企业的发展起到了重要作用，创业板公司在完善的市场机制和良好的经济政策环境中也会朝着有利的方向发展，中小版企业在发展过程中所积累的经验和在实践中遇到的一些问题，都是创建创业板时要借鉴的宝贵财富。

3企业的创新能力

创业板的主题应该是创新，其成长过程应该是围绕技术上、产品上、经营模式上的一个突破而取得迅速发展，经营过程中最应当关注新技术，新产品研发情况。除此之外其他方面的增长，有可能存在潜在的问题，可能掩盖了企业具有的经营风险，理性的投资者应该对此保持一个清醒的头脑，更应该关注创新线索。就上市公司而言，创新能力是企业保持技术上竞争优势的最终保证，而技术上的保证就是企业在未来的发展过程中从激烈的竞争中脱颖而出的前提。市场在变化，竞争态势在变化，只有通过不断地学习和创新，才能保障企业长期稳定发展。企业应当不断加大技术研发投入，加强技术研发的管理机制和激励机制，积极组建研发团队，配备具有高度专业素质的核心技术人员，并且及时关注创新成果以及其带来的效益。企业的创新能力决定了企业的成长力，对于企业而言，真正有用的创新能力是可以转化的创新力，能形成市场化的产品。鉴于创业版企业还是小企业，研发投入和研发团队都不可能太大，因此，创新能力的评价关键是核心技术人员科研经历和成果的应用。

创业板市场的成功运行能够培养出一大批创新型企业，促进创新经济的发展。随着监管水平的提高和监管力度的加强，投资创业板的风险将逐渐减小。创业板的成败，在一定程度上取决于创业板上市公司的质量和数量，如果创业板上市公司的质量没有保障，数量又不够的话，创业板成功机会就很小。随着中国经济的快速发展，中国的创业板完全有条件、有能力发展成为全球最好、最大的一个创业板市场。我国创业板市场发展具有非常广阔的空间，具有良好的社会和经济基础。经过30年的改革开放，我国经济面临产业升级和经济转型的迫切需求，需要发展附加值更高、更具国际竞争力的创新型经济。资本市场近年来的改革为创业板市场奠定了良好基础，并且在党中央、国务院的领导下，证监会推出了一系列旨在完善市场基本制度和恢复市场功能的改革措施，使资本市场发生了转折性变化，就市值而言，我国资本市场已经跻身世界前列，这为创业板平稳成长奠定了坚实基础。创业板公司不仅需要具有持续的核心竞争力，还应当充分利用所处的经济环境和宏观经济政策，不断提升自身的创新能力，谋求更高的成长力，吸引更多的投资人，促进自身快速良性的发展。