外资逆势抄底韩国股市

本报驻韩国特约记者 詹德斌

最近，韩国各种经济指标频频传出不利消息，国内外研究机构也都一再下调韩国经济增长预期，但外国投资者的想法却不一样。

据韩国《朝鲜日报》4日报道，韩国股市2日开盘后，外国投资者就开始慢慢购买股票，截至收盘时购入2300亿韩元的股票。3日的情况也是如此，外国投资者购买了2200多亿韩元的股票。而韩国《每日经济》报道说，韩国股市4日上涨2.77%，其中外国人买入2067亿韩元。《朝鲜日报》报道说，仅农历新年休假过后的五天时间里，外国投资者就购买了超过1万亿韩元的股票。

韩国媒体一直将外国投资者视为2008年韩国股指暴跌的“罪魁祸首”。因为在证券市场上，一度占40%以上的外资抛售股票导致股价下跌和韩元走软，加重了韩国金融市场的不稳定局面，反过来又促使外资抛售股票，从而陷入恶性循环。在去年韩国股票市场上，外国投资者超卖竟达36万亿韩元。

但在恶劣的经济指标不断出现的情况下，一度撤离的外国投资者现在却选择“回归”韩国股市。《朝鲜日报》援引摩根斯坦利驻韩分析人士的话说，“外国投资者最近涌向韩国股市是因为他们觉得（一度暴跌的）韩元今后会走强”。韩元对美元汇率去年下跌35%，可谓是全世界最疲软的货币之一。东洋投资证券公司分析师李在万表示，今后只要韩元汇率上涨，那么即使股价不涨，外国投资者也可以稳获汇率差价。这便是使外国投资者涌向韩国股市的“汇率差价效应”。

有人则认为这是世界股市开始出现“抄底”现象造成的。韩国经济电视台4日分析说，很多股票价格已经抵不上纯资产，有些股票已跌到无法再跌的地步了。由于这个结构性特征，外国人可能在短期内会继续超买。此外，外国投资者重点购买的股票包括三星电子、现代尾浦造船、海力士等韩国主力产业的招牌股。这些企业的共同点是，很有可能在经历此次全球经济危机的过程中坚持下来，成为最后赢家。

有些乐观分析则认为，韩国金融市场似乎已经摆脱了“外资抛售股票→汇率下跌→韩国的国家风险上升→外资加大抛售股票力度”的恶性循环。不过也有人认为，如果最近全球股价涨势只是短暂的上升趋势，外国投资者随时都可能再抛售股票。《首尔经济》4日则认为，外国投资者大规模超买是统计口径不同造成的错觉。报道称，截至4日，外国投资者超卖的1万亿韩元交易所交易基金并没有包括在外国投资者买入和卖出的统计中。

另据国际货币基金组织（IMF）2日公布的报告显示，以国内生产总值（GDP）为准，今年韩国经济增长率可能为负4.0%，但到明年，在20国集团中，韩国会呈现最快的经济复苏速度。▲