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家庭理财的避险选择

2008-09-24李清宇

21世纪 2008年9期
关键词:金条金价黄金

李清宇

今年在股市和基金市场颇为失意的股民和基民们开始惶惑:如何在大盘低迷之下来打理自己的财产进行有效地投资呢?

不久前,北京产权交易所副总裁梁雨曾经在金融街做过一个调查,“结果显示,98%的家庭没有储备黄金。”他说:“而在国外,每个家庭投资中的黄金配比在10%-15%左右。”梁雨的结论是,在汇率不稳定和通货膨胀风险比较大的情况下,“整个中国市场的黄金投资还有很大的空间。”

乱世藏金的预期

根据黄金矿业服务有限公司的预计:2008年黄金总体供应量略高于2007年,但受金融危机等因素影响,黄金避险功能将得到提升。

俗话说“乱世藏金”,黄金价格与世界经济景气程度密切相关。历史表明,国际局部政治动荡和长期经济格局的改变是影响金价重要因素之一。“目前,伊朗、朝鲜的核问题,中东地区的不稳定,都是金价上涨的因素。”中国黄金协会会长侯惠民认为。

在专家看来,美元的持续走软,也是金价上涨最重要的因素之一,黄金与美元呈负相关的形态。随着次贷危机的爆发,美国经济持续动荡不安并慢慢波及全球市场。受其影响,美元持续疲软。

除此之外,黄金供需缺口持续增大也为黄金牛市提供了空间。近几年,南非、美国等产金大国产量持续下降而使得世界黄金产量不足,2006年世界矿产黄金为2471.1吨,比上年减少3.11%,全球黄金供应缺口每年在100吨左右。而黄金首饰的消费和黄金投资的需求却日益活跃,这种供求关系会成为黄金价格走高的支撑因素。

与此同时,国际黄金投资基金、对冲基金在黄金市场也有推波助澜的作用。分析人士预计,尽管短期内金价有所盘整,但2008年金价高点预期可达每盎司1200美元左右,价格区间大约会在800至1200美元波动。

对黄金牛市行情的预期,各方人士几乎没有疑义。

“投资黄金最大的理由就是,牛市可期。”北京高德黄金首席经济学家张卫星表示,“我们正处于第二个黄金大牛市中。在未来几年内,黄金还会有巨大的价格上涨空间。”

金品藏家藏什么

“有一种恒久,历经岁月轮回依然动人;有一种高贵,任凭时光蹉跎亘古闪耀;有一种财富,跨越时空承载地位与实力。”这条写在中国黄金集团中国黄金投资公司旗舰店墙上的宣传语,确实能让来访者怦然心动。从销售人员的口中印证了:“今年以来,金条销售额正在不断攀升。”

从以经营黄金藏品而著名的北京菜市口百货股份有限公司获悉,上半年菜百收藏类黄金的销售额占据了5个亿到6个亿。而这个统计数字里面只是原料金、品牌金和礼品金,并未包括饰品金。因为业内人士认为,饰品金并不具备太多的投资价值,因为其工艺的附加值过高。

“对一般投资者而言,最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。金条的加工费低廉,每克的附加值仅为8-10元左右;且标准化金条在全世界范围内都可以方便地买卖,世界大多数国家和地区对黄金交易不征交易税。黄金是全球24小时连续报价,在世界各地都可以及时得到黄金的即时价格。”梁雨这样表示。

很显然,在专家的眼里,投资性金品更具升值潜力。据了解,目前市场上的实物黄金投资产品包括工商银行上海市分行的“金行家”、中国建设银行的“龙鼎金”、中金黄金投资有限公司的“中国黄金投资金条”、北京高德颐合金银制品有限公司的“高德黄金”、高赛尔金银有限公司的“高赛尔金”、奥运金条和北京产权交易所于日前刚刚推出的“北交金”,还有国华商场的“同心牌”投资金条等。不过,素金条的升值也会很单纯,只限于原料金价的上涨。

专家特别提醒投资者,黄金收藏也是一种季节性的投资,目前,最火的就是奥运金、纪念币等。但到了岁末,贺岁金就异常火爆。夏季和岁末是两个关键时段。

据了解,目前奥运题材的贵金属制品投资升值率平均在10%-20%左右,而一些特殊的品种市价则猛涨了数倍。以奥运金条为例,价格已经从最初的2000多元涨到了7000多元,甚至更高。世界五大投资金币之一——熊猫金币,2000年出的那款,当时一盎司发行价不过2000多元左右,而现在的市场价则涨过了5000元。

除此之外,收藏类黄金由于涉及到保管成本、鉴定费用和回购等问题,需要买入和卖出的价差相对较大才能获利。因此,短期操作也许并不能获得期望的收益率。天津津投期货分析师建议投资者,“对此,买入并长期持有,或定额定投是最理想的方式。”

追低还是追涨

投资黄金的方式是多种多样的。除了现货黄金和纸黄金以外,其他的黄金投资品种几乎都是双向交易的。也就是说,在黄金涨价时可以买实物金条保存起来,涨价到一定程度变现,这是一种获利方式;黄金价格回落时,则可以选择在期货黄金市场做空单,这也是获利方式之一。

事实上,业内人士指出,从黄金消费的基本面看,目前仍是黄金消费淡季。世界黄金协会公布的数据显示,今年黄金销售量仅为48.99吨,同比减少11%;一季度全球黄金需求较上年同期减少16%,至701吨,为五年来最低水平,其中黄金消费大国印度来自珠宝业和投资领域的黄金需求急剧缩减50%。

对此,分析师指出,短期内,黄金价格有惯性上涨的可能,但其反弹高度尚难判断。国内市场或会构筑一个中期底部,可逢低买入但不宜追涨。

另外,专家提醒投资者,在投资实物黄金藏品的时候,还要注意相应的汇率风险。因为金价与人民币汇率走势具有一定的关联度。国际黄金是以美元来计价的,而国内黄金价格则主要跟随国际黄金市场的变动而变动,所以国内的黄金价格要通过国际金价“美元/盎司”的单位换算成“元/克”。

按照目前美元贬值、人民币升值的趋势,如果国际金价上涨,那么国内金价相应上涨的幅度会受到人民币升值的影响变小;同样,如果国际金价下跌,则国内金价会出现跌幅更大的情况。如果人民币贬值,那么国内金价变动的趋势则反之。

数据显示,自黄金破千(每盎司1000美元)达到历史高点后至今,国际金价和国内现货金价跌幅分别为10%和11%,而这1%的差距则来源于人民币升值的幅度。此外,黄金期货推出以来,国际金价涨幅达到5%,而国内金价涨幅则只有1%,国内外金价超过4%的涨幅也正好是人民币升值的幅度。

如此看来,如果国际金价上涨幅度高于人民币升值幅度,则投资国内黄金可能是获利的;如果国际金价大跌,而人民币仍快速升值,则国内金价也会出现大跌的情况。

业内人士认为,人民币还有进一步升值空间,作为投资者来说,黄金投资要谨慎考虑到人民币升值的汇率风险。而实物性质的黄金具有保值增值的作用,由于不具备放大杠杆效应,适合只将黄金作为一种资产配置的投资者。

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