谨慎投资 找策略

李　锐

理财贵在持之以恒。

这次我们采访的嘉宾是在商业银行、第三方理财机构长期从事理财研究、培训、理财咨询工作的金融理财师（AFP）王英姿女士。

《卓越理财》：就目前的股市而言，不确定因素还是比较多，您是怎么看待这种状况的呢？

王英姿：2008年对于投资者来说，无疑是异常艰苦的一年。国内通货膨胀加剧，宏观紧缩政策加强，国际上美国次贷危机蔓延，油价金价高企，加之受到一季度雪灾和二季度地震等突发事件影响，使今年我国国民经济增长和企业盈利增长都受到一定挑战，投资者信心受挫。同时，2008年的中国经济无疑还会受到汇率的影响。

在以上诸多不确定因素的影响下，今年许多的专业投资机构基本上得出了2008年和2009年的股市是震荡市的判断。从这个角度来讲，今年的投资要比以往格外的谨慎，但是也不必对金融市场以及上市公司过于的恐慌和担忧，因为中国经济整体的基本面还是比较好的，没有出现逆转的迹象。

《卓越理财》：您认为四川地震对这种状况会带来哪些影响呢？

王英姿：5•12汶川大地震造成了人民生命、财产和基础设施的重大损失，初步估计，这次地震带来的直接经济损失超过5000亿元，远超年初雪灾造成的1500亿元损失。

分析人士认为，地震将可能拉低二季度GDP增速，还可能给全国劳动力供给和宏观调控政策带来影响。四川是一个农业大省，四川的农业及大米产量分别占全国的6.1%及7.3%，也是中国最大的生猪养殖基地，占全国生猪产量的11.6%，因此市场担忧地震会进一步加大中国食品价格的上涨压力。另外，地震灾后重建，需要在道路、住房等的基础设施建设和民生方面进行投资，将可能使紧缩政策有所放松。

《卓越理财》：在这种市场行情中，我们怎么来进行投资，合理配置我们的资金？

王英姿：通过上面的分析，在诸多不确定性因素的影响下，今年投资的难度较大，需要灵活地操作。2008年投资的主基调是在通货膨胀的背景下投资，可以关注一些资源类投资，如化工、煤炭、钢铁以及农产品等；另外，从未来三到五年的中长期趋势看，消费升级将是长期主题。

至于合理配置资金这方面，我认为要因人而异，因为每个人的情况都不一样，适合他的，可能不一定就适合另一个人。要根据各自的资产状况、理财目标、风险偏好、对各种金融产品的理解把握能力等，安排自己的资产配置和投资组合，不过有一个总的原则，就是一定要按照自身的风险承受能力来做投资，2008年更适合稳健投资。

《卓越理财》：如果资金充足的话，在理财时，是买公募基金好，还是买私募基金好？

王英姿：相对于规模大（动辄上百亿）、监管严、要求多的公募基金而言，私募基金具有单个产品规模较小（一般在1亿元左右），整个产品规模适中（一般在20亿左右），便于灵活操作、激励较强等特点。经过2006年的起步发展，以及2007年借道信托平台进行阳光化筹资，2008年中国私募基金呈现迅猛成长态势，可以预见，私募基金将很快成为资本市场一股令人不敢小觑的力量。

因为激励到位，私募基金的回报一般要远远超过公募基金。但是由于高风险高回报，再加上对资金量有一定的要求，例如一个份额往往是上百万甚至几百万等因素，目前私募基金一般只针对风险承受能力较强的高端客户。如果资金充足的话，建议可以关注一下私募基金。

《卓越理财》：就目前的情况而言，您觉得买公募基金应该选择什么样的投资策略呢？

王英姿：投资公募基金最好的方法就是坚持长期投资、分散投资，因为这样操作可以规避市场的短期波动而在长期坚守中获利。很多人的投资经历说明了一个事实，希望追逐市场热点、快进快出、全身而退的投资者，最终往往与自己的投资目标背道而驰。

投资者要根据自己的投资目标、投资金额、投资周期、投资偏好来选择基金。如果一笔资金有特殊用途，如三年内希望购置一套房产或两年内送孩子入学，投资更应强调安全性和流动性，比如货币市场基金和债券型基金应该是较合适的选择。投资者还需谨记，在市场下跌时避免波段操作，如果无法预测短期市场的走势，定期定额是一个非常好的选择。

《卓越理财》：对于2008年房地产的投资前景，您是怎么看的？

王英姿：房产具有长期抵御通货膨胀的作用，是一种稳健的投资品种。自从房产在1998年开始商品化后，房产的投资性质就越来越明显。2007年中国房地产经历了一场大波动，上半年市场兴旺，价格涨幅惊人，短期的价格暴涨刺激了人们的投机心理，下半年随着宏观调控政策的深化，从深圳开始，市场交易量开始萎缩，然后一直北延。在2008年信贷收紧的背景下，房产大涨的机会很低。今年房屋租金价格水平有所上涨，在需求刚性的支撑下，像北京、上海这样的大城市房产跌幅会很有限。而在缺乏更合适的财富保值工具的市场中，投资者也可以利用这段市场冷静期挑选优质物业长线持有。