论累计概率中位数法在财务预测中的运用

　　【摘要】财务预测是财务计划工作的基础，也是企业进行正确经营决策的前提和依据。本文通过案例分析，阐述了在财务预测中使用累计概率中位数法的方法以及应该注意的事项。
　　
　　企业在生产经营过程中，为了取得理想的经济效益，需要在科学理论的指导下，对企业未来的经营活动状况及结果进行估计、判断和推测，即要进行经营预测。其中，对企业财务活动、财务状况及财务成果所做的预测叫财务预测。财务预测是财务计划工作的基础，也是企业进行正确经营决策的前提和依据。
　　
　　一、累计概率中位数法的一般原理
　　
　　累计概率中位数法是根据累计概率，确定专家预测意见的中位数，以对未来的经济现象进行点估计和区间估计的方法。使用累计概率中位数法进行预测的基本步骤如下：
　　（一）成立预测组、编制调查表
　　预测组由企业高管人员、相关业务部主管人员或者外部专家组成，一般有10-15人。调查表采用回答问题的方式，而且包含背景资料和参照标尺。
　　（二）汇总并整理调查表，进行点估计和区间估计
　　根据调查表的统计结果，得到累计概率分布函数，确定函数的中位数为点估计值。根据可以接受的误差范围确定区间估计。
　　（三）计算预测误差，校正预测值
　　根据历史预测数据计算平均绝对误差，以此判断预测结果的稳定程度，校正点估计值。
　　
　　二、累计概率中位数法的应用方法与案例分析
　　
　　笔者通过实例来阐述累计概率中位数法在财务预测中的运用。湖北省某股份公司是一家生产型企业，2005年1月成立，从成立起至2007年8月流动费用率如表1所示：
　　用累计概率中位数法预测2007年9月份的流动费用率，具体步骤如下：
　　（一）成立预测组、编制调查表
　　成立包括企业总经理、高管人员、关键部门主管人员和外部专家在内的12人预测组，并编制预测调查表如表2：
　　在回答问题时参照以下标尺，见图1：
　　给出的标尺代表从0-1的累计概率区间，各分点将[0，1]区间分成8个等份，样本点落在每一个小区间内的概率均为12.5%。利用标尺可以了解每一个答案在累计概率区间的位置。
　　将上述调查表发给每个预测组成员，并安排预测活动。
　　（二）汇总并整理调查表，进行点估计和区间估计
　　将12人的答案汇总，整理得到表3。为得到整个预测组统一的累计概率分布函数，需要求出标尺中各分点对应的12个估计值的平均数。将所得的累计概率分布函数的中位数确定为2007年9月流通费用率的点估计值，见表3：
　　可知，2007年9月流通费用率的中位数为9.43。根据各点的平均数和累计概率，画出流通费用率的累计概率分布函数，如图2。
　　根据预测的需要画出平滑曲线，如果要求误差不超过1%，即以点预测为中心，置信区间为±1%，则置信区间为：[8.43%，10.43%]，流通费用率落入此置信区间的概率为：1-0.125＝0.875，即有87.5%的可信度保证流通费用率预测值的置信区间为：[8.43%，10.43%]，可靠程度可以满足要求。
　　（三）计算预测误差，校正预测值
　　根据历史预测数据计算平均绝对误差如表4所示。
　　/20=0.66%，平均绝对误差是平均流通费用率的11%，表明对过去20个月的流通费用率所做的预测是相当一致和比较稳定的。通过校正的预测比原预测的误差有所下降，预测的准确程度提高了。根据上述预测平均误差，对2007年9月份的预测值进行校正，校正之后的预测值＝9.43%+0.3%＝9.73%
　　
　　三、应用中的注意事项与启示
　　
　　由以上案例可以看出，累计概率中位数法用以预测企业的流通费用率，具有较强的可靠性、可操作性和实用性。但在预测中需要注意以下事项：
　　（一）预测实施前需对累计概率中位数法作出充分说明
　　一般调查表都应该有前言，用以说明预测的目的和任务，介绍与预测内容相关的背景资料。如果是首次组织预测，需在预测前对调查组成员进行累计概率中位数法的理论培训。
　　（二）确定累计概率时，将预测者所预测的最高值对应的累计概率确定为99%，而最低值所对应的概率确定为1%。不能将累计概率分别定为0和100%，是因为所有的预测值均为预测者的主观判断，任何数值都是有可能出现的。
　　（三）一般以历史预测数据为基础校正预测值
　　首次预测无法计算预测误差，则只以汇总调查表确定预测值，即调查表中的中位数就是最优预测值。如果定义了预测误差的范围，也可直接根据汇总调查表得出预测值的置信区间及置信系数。
　　累计概率中位数法作为一种科学的预测方法，可以被广泛应用在企业的财务工作中，为财务计划及生产经营计划的编制和指导企业的健康成长和可持续发展奠定坚实的基础。如在投资管理中预测投资回报率、各项敏感系数等，以指导投资项目的论证和选择；在营运管理中预测各项费用率、利润增长率、存货周转率等，以指导企业的采购、生产、销售工作；在筹资管理中预测加权平均资本成本、财务杠杆系数、风险指标等，以指导企业筹资方式的选择和筹资规模的确定。
　　当然，累计概率中位数法只是预测方法中的一种，为了提高预测精度，可与其他预测方法如季节指数预测法、指数平滑法进行组合预测。