ＰＭＩ——科学透视经济现象

娅　茜

7月6日，中国制造业采购经理指数正式发布。在中国制造业采购经理指数正式发布之后， 记者专门采访了中国物流与采购联合会常务副会长丁俊发，下面是采访纪要。

记者：采购经理指数在国内还比较陌生，是哪方面的指标，您能否解释一下？

丁会长：采购经理指数 (Purchasing Managers' Index，简称PMI)是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。制造业PMI最早起源于美国二十世纪五十年代，经过几十年的发展，已经发展成非常完整、合理的经济监测体系。服务业PMI基本上是从1998年以后才形成的。

记者问：采购经理指数有哪些特点，为何受到很大关注？

丁会长：采购经理指数是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。采购经理指数有五大特点。首先是具有及时性与先导性。PMI指数是经济监测的先行指标。由于采取快速、简便的调查方法，每月第一个工作日发布，在时间上大大早于其他官方数据。在PMI基础之上发布的商务报告，是所有宏观经济序列数据中滞后期最短的报告之一。

第二，具有综合性与指导性。PMI是一个综合的指数体系，尽管指标不多，但涵盖了经济活动的多个方面，如新订单、新出口订单、进口、生产、供应商配送、库存、雇员、价格等，其综合指数反映了经济总体情况和总的变化趋势，而各项指标又反映了企业供应与采购活动的各个侧面，尤其是一些特有的指标，如供应商配送时间等，是其他政府指标所缺少的，有助于详细分析经济发展走势，为国家宏观经济调控和指导企业经营提供了重要依据。

第三，真实性与可靠性。PMI问卷调查直接针对采购与供应经理，取得的原始数据不做任何修改，经过汇总并采用科学方法统计、计算，保证了数据来源的真实性。同时它还进行季节性调整，消除气候条件、法规制度和法定假日等因素变化所造成的影响，因此具有相当的可靠性。

第四，科学性、合理性。首先，有科学的抽样方法，根据各行业对GDP的贡献率确定每个行业的样本比重，并考虑地域分布和企业不同的类型来确定抽样样本。第二，计算方法是根据各项指标的重要性给予不同的权重，具有全球可比性。第三，渠道不断维护、更新。在首次抽样选择之后，调查的渠道，即企业样本和企业经理基本确定下来，以后根据情况对样本及时调整，如果企业、采购经理发生任何变化，及时更新。

第五，简单、易行。PMI问卷是非定量的调查，仅包括三种答案：与上月相比该指标是升高、持平或降低，既不涉及商业秘密，又明确易答。PMI数据采集和加工的简单易行，保证了它作为预测工具的连续性、及时性和可靠性。问卷对每个指标都有明确解释，并列出了几个开放性问题，包括采购策略（前置期）、价格升高与降低的原材料与短缺品种等，为企业提供了更为具体的信息。

正因为PMI指数有上述特点，因此PMI及其在此基础上的商务报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。

记者问：PMI指数是根据调查得到的，那末如何开展调查呢？

丁会长：第一，进行科学的抽样。首先，样本选择涵盖了不同行业，按照各行业对GDP贡献的大小选取一定数量的企业，贡献大的行业样本多，反之，则少；其次考虑地理分布，样本企业要具有足够的地域代表性；另外还考虑企业类型，如国有企业、民营企业、外资企业等不同类型的企业均有代表。目前我们把制造业分为20个大行业，在全国选取727家企业作为调查对象。从企业注册类型来看，股份有限公司、有限责任公司、外商投资企业和国有企业分别占35.6%、27.6%、20.5%和12.6%。东部、中部、西部企业的比例分别为：63.6%、23.6%和12.8%。第二，是设计标准的调查问卷，我们的问卷参照了国外的做法，并在山东、天津和甘肃三个省份进行了试点调查。第三，建立稳定的调查渠道，尤其在中国，需要有稳定的机构来开展调查；第四，确定问卷回收的办法，目前各国采取电话、传真、电子邮件、网上报送等多种方式。我们的做法是，采取网上直报的方法，这样避免了人工录入可能带来的差错，也加快了汇总、统计的时间。

记者问： PMI指数是如何计算出来的？

丁会长：以制造业PMI为例，首先统计出问卷中各问题回答“升高”、“持平”、“降低”的百分数，然后用回答“升高”的百分数加上回答“持平”的百分数的一半得出对应指标的指数（也称扩散指数）。例如，在新订单问题中回答“升高”的占20％，回答“持平”的占70%,回答“降低”的占10％，那么新订单指数是[20%+(0.5×70%)]=55%。这种计算的根据是，认为回答持平的人有一半倾向于“升高”，另一半倾向于“降低”。第二，计算综合指数，制造业PMI综合指数的方法在各国是一致的。根据各指标对GDP的先行影响程度，选取新订单(O)、产量(P)、就业(E)、供应商配送(I )、存货(D )五项指标作为计算制造业PMI综合指数的主要指标，分别赋予30％、25％、20％、15％和10％来加权汇总。

记者问：对PMI指数的含义如何理解？

丁会长：PMI指数计算出来之后，可以与上月进行比较。如果PMI大于50%，表示经济上升，反之则趋向下降。在制造业PMI体系中, 现包含新订单、产量、雇员、供应商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动指标。每项指数都反映了商业活动的一个层面。一般来说，汇总后的制造业综合指数高于50％，表示整个制造业经济在增长，低于50％表示制造业经济下降。据美国专家分析，如果美国制造业综合指数在一段时间内高于42.7%，表示国家总体经济上升。

记者问：现在我已基本了解了PMI指数的情况，那末谁来应用或是如何来应用它呢？

丁会长：PMI指数体系无论对于政府部门、金融机构、投资公司，还是企业来说，在经济预测和商业分析方面都有重要的意义。PMI指数作为预测经济的工具，已成为美联储、美国中央银行、金融机构以及华尔街、道琼斯通讯社、路透社等著名财经媒体广为应用、传播的重要信息。

首先，是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据。它是一个先行的指标。根据美国专家的分析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。在过去四十多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业高潮六个月以上，领先商业低潮也有数月。第二，可以用来分析产业信息。一是可以对占支配性的产业进行分析。二是可以根据产业与GDP的关系，分析各产业发展趋势及其变化。

第二，企业应用PMI可及时判断行业供应及整体走势，从而更好的进行决策。企业可利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响。同时，企业也可根据整体经济状况对市场的影响，从而确定采购与价格策略。每月PMI商业报告后面会列出短缺的产品目录、价格上涨和价格下跌的目录，这有助于企业更好的了解和监测商品市场的变化。

当然，更多的应用有待于我们在实践中去探索。

记者问：目前，全球PMI指数进展情况如何？

丁会长：美国是最早建立PMI指标体系的国家。早在二十世纪三十年代，就由美国供应管理协会（ISM，原为美国采购管理协会）开始创建PMI。美国供应管理协会是美国最大的采购与供应管理研究、教育机构，在美国有48000多名会员。每月，该协会进行问卷调查，将其结果绘制成图表，发布PMI指数和商业报告。目前美国PMI指数包括了制造业与非制造业两大部分，已成为美国经济运行监测的及时、可靠、权威的先行性指标，得到了美联储、商业银行、金融与投资公司，以及政府与商界的经济学家与预测专家的普遍认同和采用。

欧元区PMI调查主要来自欧洲采购与供应理事会成员(ECPS)，既包括制造业，也包括服务业。每个月调查超过5000个公司采购经理，样本分布采用各国在官方统计中的结构。制造业PMI调查了德国、法国等八个国家，代表了整个欧元区制造业产出的92%。服务业PMI调查了德国、意大利等五个国家，代表了欧元区服务业活动的83%。

目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系。由J.P.Morgan、NTC Research Ltd、国际采购联盟和美国ISM共同发起组织建立了全球制造业PMI和全球服务业PMI，并撰写了相关商务报告。全球制造业PMI是根据各国制造业对全球制造业GDP的贡献度进行加权汇总得到的。其数据来源于对全球22个国家、超过7000个采购经理的调查，这些国家的制造业GDP总和占全球制造业GDP的76%。全球制造业PMI共发布五个主要指数，包括制造业产出指数、制造业新订单指数、制造业采购品（投入品）价格指数、制造业雇员指数和制造业供应商配送时间指数，由各国相应扩散指数加权平均得到。其综合指数的含义与计算方法都是统一的。全球服务业PMI共发布五个主要指数，分别为：产出/活动指数、新商业活动指数、积压定单、投入品价格、雇员。

记者问：你在发布会上谈到，中国PMI既借鉴了国外做法，又兼顾了中国国情，能否具体谈一下？

丁会长：建立中国PMI，要学习国外经验，与国际接轨，这是毋庸置疑的。因此，在调查方法、指标设计、计算方法方面要与国外一致，具有国际可比性。但是，中国的国情毕竟与国外发达国家不同。第一，发达国家的PMI,一般由行业组织、民间来组织开展调查，在中国，企业比较相信政府，又有统计法作为保证，因此与统计局合作，通过统计局的调查渠道来做这项调查，是非常好的选择，既节省了调查成本，又可以获得稳定的、可靠的数据来源。事实也说明了这一点，通过与统计局合作，我们建立了稳定的调查队伍和可靠的调查渠道。第二，PMI是一项长期的、基础性的工作，是建立在对企业的调查基础之上，因此需要企业的理解与支持。在这方面，我们做了大量、细致的工作。去年下半年，在确立了调查方案之后，我们和统计局企调队一起，首先在山东、天津、甘肃三个省（市）让部分企业进行了试填，根据情况对方案进行了修改。接着，9月份在青岛召开PMI小型研讨会，会上又邀请了青岛本地的若干企业试填，并与企业就指标的含义进行了沟通，并对方案进一步完善。经过两上两下的过程，最后敲定了调查方案。此外，在调查样本的确定方面，我们也充分尊重了企业的意愿，通过各省企调队的帮助，逐一对企业进行了核实，凡是企业不愿意参加的，我们并不勉强。因此，我们的调查渠道非常稳定，预选样本为730家，实际填报企业727家，月月如此。第三，有些指标和国外有所差异。比如雇员指标，在国外是一个灵敏度较高的指标，表明企业的景气程度，当经济好转时雇员增长，反之则下降，因此该指标在PMI综合指数重权重占20%。但是我国国有企业还承担着一些社会责任，不能轻易裁员。因此，在指标上我们要与国际接轨，否则无法做到可比性，但在分析时我们必须要注意中国的国情。

记者问：中国PMI建设还有哪些计划？

丁会长：如前所说，由于中国目前并不是完全意义上的市场经济国家，因此在PMI问卷的设计上必须考虑企业的理解程度，一方面要有与国际比较的一致性，另一方面要兼顾中国的国情，问卷的设计、数据的分析要符合中国的国情。

在PMI建立之初，由于时间序列数据不够充分，很难与国家其他经济指标比较，与国际PMI体系的比较也有待于建立。这是一项长期的、基础性的工作，需要时间和数据的积累，也需要我们在工作中对各项指标进一步认识、深化和挖掘。此外，由于春节对国内企业影响巨大，需要进行季节调整，但是目前的季节调整方法主要是建立在相关的历史数据基础之上，这给我们带来了一些困难，有待于进一步研究和完善。

我们从2005年1月开始进行制造业PMI调查，在本次发布会后，以后我们每个月月初发布制造业PMI商务报告。2005年8月，我们将在香港召开一个新闻发布会，发布英文版的中国制造业PMI, 正式向海外发行。同时，我们还将考虑筹划服务业PMI指标体系的建设。

总之，建立中国的PMI指标体系是一项开拓性事业，也是有利于国家、有利于企业的基础工作，任重而道远。尽管有各种各样的困难，但我们相信，通过我们持之以恒的努力，通过大家的团结协作，中国的PMI指数体系一定会成功建立，也一定能在国家经济预测和企业经营指导方面发挥较好的作用。

我们非常希望国家政府机构、经济研究机构、金融机构和广大企业经营者对我们的工作给予关注和支持，也欢迎大家与我们进行交流。