中国股市早尾盘操纵的实证分析

施红俊　陈伟忠　刘元海

摘要：采用具有操纵嫌疑的股票分笔数据作为研究样本，分别从时间序列角度、横截面角度以及相关性分析三方面进行研究，实证发现：具有操纵嫌疑的股票收益率、换手率、收益波动率在早盘、尾盘表现出明显的异常。经过相关性分析，认为这种早尾盘的异常现象是缘起于早盘操纵和尾盘操纵。

关键词：股票市场；波动；早盘操纵；尾盘操纵

中图分类号：F830．91

文献标识码：A

文章编号：1006—3544(2004)02—0027—04